工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】
全球債市6月動盪，希臘違約成主要導火線之一，法人對此指出，歐洲央行（ECB）已築好防火牆，預期希臘公投對信用債市影響有限，短線拉回反而是進場布局時機，看好美國高收益債及新興美元債。
根據統計，6月不論國家主權公債、投資等級債或高收益債皆回跌，今年殖信貸銀行專員 信貸銀行照會 信貸銀行對保注意事項利率相對較高的全球高收益債及新興美元債市相對突出。
復華投信投資研究處債券投資策略長吳易欣指出，預估希臘公投結果對全球經濟實質影響有限，下半年歐美經濟應可維持溫和復甦，考量美國聯準會不排除在下半年開始升息，對公債相對不利，而信用債市近期受希臘違約事件衝擊出現拉回，反而提供較佳的進場時點。
法人指出，最看好美國高收益公司債，其次為新興信貸增貸條件 銀行整合貸款 負債整合慶豐銀行享優貸美元債，至於歐洲高收益債現階段可能仍受歐債消息面影響而相對落後，建議投資人可趁近期市場的震盪逢低買進。
吳易欣分析，希臘多數債務約93％持有人為歐盟各國、國際貨幣基金組織、ECB及希臘銀行，僅有少數債券私人持有，因此即使希臘債券違約對整體金融市場的直接衝擊不大；且希臘銀行目前多仰賴ECB資金維持短期流動性，跨國銀行間的借貸金額甚低，即使希臘銀行破產也不會影響其他國家銀行穩定。
復華投信債券研究處研究員汪誠一認為，歐洲央行目前正實施購債計畫，可有效抑制南歐國家公債殖利率上揚，不預期會發生如2011年歐債危機時的混亂狀況，本次希臘債務違約以及舉行公投對市場的衝擊，以心裡面居多、實質面有限下，只要沒有出現擴散的風險，預料市場的波動可望在短期內平息。
德盛安聯目標收益基金經理人許家豪表示，隨美國經濟復甦，今年升息的趨勢更加確立，由於高收益債相較於公債具有存續期短、利率敏感度低的特色，在升息初期市場震盪下，表現相對抗跌。
根據1999年與2004年美國聯準會啟信貸利率最低 哪一家銀行信貸利率最低 哪家銀行信貸比較好過動升息循環的經驗來看，升息預示景氣向上，風險性資產多能繳出不錯的報酬，高收益債在升息後6個月的走勢正向。
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